要解释中国增长背后的核心因素，就要解释中国改革为什么能够成功。

形成征求意见稿后，一般发给全国100多个省部级单位，征求领导干部的意见。二是公有制有多种实现形式，股份制是一种较好的企业组织形式。

2002年召开的十六大是一次换届的大会。实践证明，光有顶层设计，没有实际推动，设计最后往往都被束之高阁。此后，起草组规模越来越大。国家要制定法律法规，建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责，享有所有者权益，权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制。民营经济搞起来了，但在诸多行业和领域阻碍和制约民营经济做大做强的垄断因素也不断凸显。

来源：财新网 进入 张卓元 的专栏 进入专题： 政府改革 。该《决定》提出了支撑社会主义市场经济体制的五根支柱，明确了以公有制为主体、多种经济成分共同发展，国企改革的方向是建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。这方面您觉得会不会对股市或者对资本外逃产生一定的利好？许成钢：应该是的。

价上去了怎么办？如果你经济还打算发展，如果你还打算满足老百姓对住房要求的需求的话，你做的事情很简单，就是提高供给。政策出来以后只有两个可能，第一个可能是半路收回去，因为它发现它会把经济打垮，第二种可能就是一定把经济打垮，就是说你一定想让行政限制房地产需求的政策生效，如果一定要见到它生效，那代价就是把经济打垮，经济不垮房价下不去。因此，中国的绝大部分的基层地方政府财政出了问题，当它改了这个政策以后，就是中央把大头拿走，然后再以返回的方式向地方转移支付。在美国，它在独立以前是殖民地，当时的殖民地状态下，它的13个殖民地都是自治的，土地都在私人手里。

但是在中国由于土地是国有的，因此，全部控制起来是国家政策。实际上承认小产权房是我刚才讲的这个问题应该可以说是一个可行的第一步，如果政府愿意改革先去想一想怎么解决这个事情，你需要承认的东西。

这两个东西合在一起，导致了中国的经济出现现在的问题。所有这三个大问题，中国最基本的大问题全部连在一起是同一个大问题，是土地的所有制问题。许成钢称，如果政府愿意改革可以从承认小产权房开始，而后一步一步的扩大承认私有土地产权。实际上，中国和房地产相关的土地供给方面的问题，远远超过了政策问题。

日本的天皇在明治维新之前是架空的，土地是散在贵族手里的，贵族手里的意思就是这是私有手里，不是某一个王能控制的。这个用行政方式去打压房地产的政策，不是立足于对问题的分析产生出来的结果，完全没有认识问题出在什么地方了，到底中国的房地产市场问题出在什么地方了，这个根源是土地供给。然后你通过承认小产权房，你可以一步一步的扩大承认私有土地产权。只不过当人们不去面对经济结构问题的时候，单纯在货币政策上想办法，你是想不出办法来的。

内需不足的核心原因是经济结构带来的，当讲错误政策的时候，具体我指的是什么呢？当然有若干错误政策，那么我最集中想要提高的错误政策是什么呢？是用行政方法打压房地产，就是所谓的房地产调控，这个是错误政策里的最核心的东西，这个对中国经济的打击是最严重的。另一方面，前段时间中国的外资有一些流出，大家也比较担心。

中国现在碰到的严重经济增长快速下降，那实际上是中国经济结构问题爆发后让大家看到的，但实际上现在中国问题的根源是它的结构问题，还包括了相当一些严重的经济政策的错误，就等于结构问题本来就是一个很难分析的事，本来就是要导致问题，然后再加上错误的政策，双重下来就出现了现在的问题。再比如说尽人皆知的另一个基本问题是土地财政。

换句话说，就是我个人的判断和联储的判断比较相似。这个概念从哪里来？这个概念是直接从日本抄来的，日本是从英国那里抄来的。非常基本的经济结构问题本身和货币政策之间没有固定的关系，国内大量的讨论，过多的把问题归到货币政策上去了，好像货币政策如何就导致了经济结构如何。中国近期错误经济政策的核心是房地产调控和讯网：在货币政策方面，国内像许小年教授一直反对宽松货币政策，认为像抽鸦片一样，包括我们看最近各级地方政府也纷纷出台一系列刺激经济的方案。我作为一个学者，我唯一能做的就是把认识弄清楚，我们对问题有了认识，帮助更多的人能认清楚，当更多的人认清楚的时候，才有可能推动改革。所以，它认定这个问题需要外面帮助，那么它采用的帮助办法就是所谓的QE3。

从上向下这个问题很重要，这意味着更多的资源被上一层拿走，更少的资源留到下一层，但全中国大部分的公共品的服务，公共服务和公共品的提供是靠基层地方政府的。当人们讨论土地财政这个不好，那个不好等等，人们需要知道，有这么多不好的东西从哪儿来的，它的来源就是因为土地是国有的，这是最重要的一条。

买到什么时候为止？买到把这个市场转回来为止，所以这是它的目的。具体是什么东西？就是它每个月要花4百亿美元去买坏债，买和房地产相关的坏债，直到买到把房地产市场返回来，所以，它没有设限制。

包括美国的体制里的问题和货币政策之间也是不能混为一谈的，比如说有些人认为2008年金融危机是格林斯潘时期的货币政策，那都是没有道理的，货币政策本身是不会产生金融危机出现的，如果只是货币政策的事情你见到的一般是通货膨胀和失业这些问题，货币政策本身和经济结构没有固定关系的。美国现在失业率比较高，高的原因是投资不足，投资不足的原因是金融有毛病，金融有毛病的根源是这一大批坏债没有被消化掉，所以，这就是它的动机。

如果它能够如愿以偿的话，那么在未来也许八个月、十个月里，能把美国金融背后房地产的问题解决了，就会解决他们金融体制里面的坏债的问题，解决它的失业问题。因为在土地国有制的情况下，法律保护政府强制拆迁。那么地方要做事情怎么办？于是这是一个明文政策，让地方靠土地获得收入，所谓的土地财政是在这个制度下产生出来的。所以，国家所有是特殊情况，普遍情况是私人所有。

回头看中国历史上，中国历史上最终土地的产权都是皇权，任何朝代都一样，它有不同的土地政策，那是政策不所有权，比如说有过均田制，清朝的时候有过屯田制等等，屯田制很像中国的建设兵团，但最终的土地所有权都在皇帝手中。以下为和讯网对香港大学经济学教授许成钢访谈实录：未来15个月至2年出现严重通货膨胀可能性不大和讯网：就美国推出QE3新一轮经济刺激方案，您认为这一轮刺激政策将对美国经济、中国经济会产生哪些影响？许成钢：QE3货币政策的设计完全针对美国经济，并不针对任何其他国家。

我刚才讲高房价是由于土地供给不足带来的，你只要看小产权房就立刻看到了。那么在工业化之前的状态下，人的权力最大的就是土地。

制度的第二个问题，由于土地是国有的，因此从九十年代末开始，中国的中央政府就设计了这样一个方式，就是中央政府把税收收入的大部分拿走，其中相当一部分再以返还的形式送回到地方去，但是这个返还的方式意味着什么呢？因为它是从中央到省、从省到市、从市到县，从上向下的。所以，你光是靠放松银根是不行的，但是你一个劲的紧缩银根肯定也是不行的。

次贷至今在美国还没有被消化掉，只要这个次贷不消化掉，整个美国金融就有问题，整个金融有问题就导致了投资有问题，经济就不能恢复。任何政策的背后应该是对问题的分析。值中国房地产调控政策出台两年多之际，和讯网专访香港大学经济学教授许成钢，就当前的经济现状与房地产调控之间关系做深度解读。我个人的看法，在中国的经济严重疲软的情况下，适当放松货币供给是帮助中国的。

具体一点讲，我这里说的结构问题和政策的错误，指的是什么呢？结构的问题要展开就很长了，我有发表了的文章在网上，这里不展开讲。在英国有王室，在日本有天皇，英国的王室占有了英国的土地占的比例是少数，是相当小的少数。

中国土地供给的问题，如果我们不触动它的体制，那么它看上去像是政策问题，如果我们只限制在政策层面，不看体制，那么当然政策层面上有一个18亿亩红线这么一个伪命题，有了这样一个伪命题就导致这样一个政策。那么我们看看英国的制度是什么？我们看看世界上第一个有《宪法》、有宪政的国家美国它的土地制度是什么，就是在它宪政之前。

18亿亩红线是伪命题 土地国有制是社会矛盾激化根源和讯网：您提出增加供给方面，国内茅于轼先生也提到说要放开十八亿亩红线？许成钢：问题比这个远为更复杂。诸多学者曾提出放开18亿亩土地红线提高土地供给，但各界对此建议争议巨大。